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王兴美团到底值多少钱,看故事!

标签:到底,多少,多少钱,故事 发布时间:2016年11月28日 阅读:417次

尹生认为,美团将来价值走向两种极端模式:本地生活服务的平台级巨头,美团可望获得阿里巴巴、京东的估值水平,估值100亿美元,可能性60%;②Groupon或许是个不错的估值参照网站制作费用,估值超20亿美元,可能性达40%。结论是约70亿美元。

                       王兴美团到底值多少钱,看故事!


  在刚刚发布的福布斯400中国富豪榜上,美团创始人王兴排名170位,小我净资产估值为73.4亿人民币。在今年年初,美团曾传出的C轮融资估值为20-30亿美金。时隔半年多,美团的估值是否有了增加?尤其是在移动端业绩暴涨,阿里巴巴IPO之后,市场对于这家公司的爱好和估值都一日千里。

  假如不出不测,团购网站美团网今年的交易额规模将赶上甚至超过早它一年半成立的Groupon,从而上演又一出徒弟超越师傅的好戏。

  根据美团网官方的数字,今年美团网的交易额将超过400亿元(合65亿美元),而曩昔四个季度Groupon的交易额为66亿美元。不同的是,美团网仍然处于高速增加期,今年的增速可能仍然超过150%,虽然这比去年的250%以上有所降低,而Groupon则好像进入了成熟期,增加率仅为18.3%,不过最近两个季度回又升到了30%左右的水平。

  这一成就足以使美团成为中国近年成长最快的创业公司之一,快于今年IPO、目前市值已经超过300亿美元的购物网站京东,比肩几乎和它同时成立的手机公司小米科技,后者今年上半年的贩卖额就达到330亿元,同比增加149%。

  但在资本市场上,美团网还必要证实本身,在今年5月份宣布的C轮融资中,据说美团以估值20~40亿美元的水平融到了3亿美元(不过市场认为现实数字可能比这低)。相比而言,小米的估值已经超过100亿美元,而京东目前的市值则超过了300亿美元。

  尽管业界预期包括团购在内的本地生活服务有机会出现价值数百亿美元规模的新创业公司,但实际注解离这一步还有很长的路要走,目前这个领域的全球标杆Groupon市值仅为40亿美元,自2011年IPO以来市值跌掉了四分之三,而且目前仍然没有扭转的趋势。

  这很大程度上与Groupon本身的题目有关:敏捷走向平缓的交易额和营收增加曲线(2011~2013年的营收同比增加分别为 415%,45%,10%),迟迟无法兑现的红利甚至大规模红利趋势西安人事考试,糟糕的成本结构——Groupon的毛利率介于50~60%,但几乎悉数被市场费用和贩卖、一样平常及管理费用两项吃掉。

  而另外一些制约估值的因素,则属于行业共同的,比如对本地贩卖和服务力量的依靠,说明这个行业的规模经济是建立在地理区域上的,这让那些全国性的公司无法建立显明的规模经济上风,因而很难获得高于行业平均水平的红利水平。

  对美团如许的中国网站而言,还必要面临更多的挑衅:相比谷歌、亚马逊这些美国巨头倾向于在本身的上风领域专业发展,中国巨头们好像更愿意采取横向扩张战略,不放过任何大的扩张机会,比如百度和腾讯通过收购或投资糯米与大众点评,已经稳居团购行业前三位置。

  同时,因为包括团购在内的本地生活服务可能成为一个新的“超万亿规模”的市场,并成为将来行业重塑的紧张力量,已经成为一种普遍的预期,这将进一步刺激巨头,而这个行业的区域规模经济特征,又为新的进入者提供机会,所有这些力量都在预示这个行业短期内很难出现红利状态的显明改善。

  相比而言,定位于连接者和信息服务者角色的Yelp,则建立了一种类轻资产的模式,令其在肯定程度上了削减了扩张过程中对本地规模经济的依靠,Yelp的财报表现,其毛利率超过90%,其中贩卖和市场费用占55%,产品开发占17%,一样平常及管理费用占15.5%,从中可以同时看出本地生活服务和互联网公司的影子。

  投资者已经做出了选择:相比Groupon自IPO 以来下跌四分之三,晚它IPO的Yelp却上涨了136%陕西人事考试网站,目前市值为42亿美元,反超了Groupon;按照2014年的预期收入,Yelp为3.75 亿美元,而按照可比口径计算的Groupon的收入却是Yelp的4.5倍,但Yelp的增加速度(62%)是Groupon的两倍,而且Yelp的红利 状态更为强劲。

  当然,美团网可能比Groupon更值钱,由于中国的人口基数是美国的数倍,而人口规模、集中程度等是决定团购吸引力的紧张因素,这意味着这个市场的主导者能享受更长时间的高增加,而市场份额超过50%的美团将从中受益。

  尹生认为,美团的将来价值走向有两种重要极端模式:成为本地生活服务的平台级巨头,或像大众点评、糯米一样成为更大的巨头的一部分(考虑到美团80%的交易额来自移动端,移动端月活跃用户已经超过6000万,战略价值伟大,因此会享受肯定溢价);以及虽然保持了自力性甚至成功IPO、但和Groupon一 样红利状态长期没有改善。

  在第一种情况下,美团可望获得和阿里巴巴、京东一样的估值水平,阿里巴巴2014年的预期PS(市值收入比)可能已经达到25倍,京东的预期PS估计达到 22倍(可比收入按净营收和毛利率相乘的效果计算),假定将来几年阿里巴巴和京东的增加雷同,美团为它们的1.3倍,则美团的估值可望接近100亿美元。 这种可能性估计达到60%。

  在第二种情况下,Groupon或许是个不错的估值参照,按照2014年的预期收入(经过前面提到的与Yelp可比的收入口径),Groupon的PS大约为2.4倍,将来几年美团的增加速度可能是Groupon的3倍,之前美团网创始人王兴曾提到2014年的收入将达到19亿元(合3亿美元),在这种情况下,美团网的估值可能刚刚超过20亿美元。这种可能性为40%。

  这就是说,美团目前的综合估值可能已经接近70亿美元,这个数字大约是Groupon的1.7倍。